随着蔚来2025产品年的序幕缓缓拉开，一场变革即将席卷而来。
3月5日，蔚来迎来了新一轮的资本注入。据公告，蔚来控股新增合肥建翔投资有限公司（合肥国资委全资子公司）和安徽高新舆文蔚源科技合伙企业（安徽省投资集团间接控股）的股份，合计持股比例上升至4.8443%，注册资本膨胀至82.5亿元，总投资额高达192亿元。此次通过增发股份筹集资金约28亿元。
对于这次增资，外界看法不一。有的持悲观态度，认为蔚来仍深陷财务困境，2024年前三季度单季亏损高达153亿元，平均每天消耗资金约1.4亿元，这28亿元恐怕只能支撑蔚来约1.5个月的运营成本，对长期发展并无实质性帮助；而乐观派则认为，这是合肥国资继2020年注资70亿元、2024年增资33亿元后的第三次支持，显示出合肥对蔚来及新能源汽车产业链的长期信任和坚定支持。
据财报显示，截至2024年第三季度末，蔚来现金储备为422亿元，较前一季度有所增长，比小鹏的357.5亿元、零跑的187亿元还要多，说明蔚来账上并不缺钱。因此，合肥国资的持续注资更像是为蔚来接下来的产品运营发展提供更广阔的想象空间，让李斌有更强的信心和底气去应对2025年国内新能源市场的激烈竞争。
在生死攸关的时刻，蔚来背水一战。李斌将2025年定为蔚来最“输不起”的一年，对整个品牌包括乐道和萤火虫子品牌在内的总销量目标定为44万辆，同比去年全年约22万辆实现翻倍。
为实现这一目标，三大品牌将合力协作。蔚来作为主品牌，将继续稳固30万元以上纯电高端市场。预计4-5月份，基于NT2.5平台迭代改款车型ES6、ET5、ET5T、EC6等将全面上市，新车将换装ET9旗舰同款横屏+怀档智能座舱，首搭自研神玑NX9031高算力智驾芯片，升级自研整车全域操控系统SkyOS，电气化架构全面革新。
以换电、自研芯片等核心技术全自研形成高端突围，坚持长期主义和用户运营，依旧是蔚来主品牌的“灵魂”。
乐道定位主流家庭用车，主攻15-30万元大众市场。该品牌旗舰车型L90有望在二季度亮相，并于三季度上市，整车尺寸对标理想L9，拥有6座和7座超大空间布局，基于准900V高压平台打造，同时支持换电模式，预计价位维持在30万元左右。
L90将和L60形成“双车效应”，共同承担起蔚来全品牌销量主力重担。然而，乐道L60在今年1-2月交付不足万辆，未能达成事先承诺，当前销量压力巨大。乐道想要全年贡献超50%销量，也就是约22万辆，恐怕需要拿出足够有诚意的策略。
萤火虫作为蔚来第三子品牌，首款精品小车计划于今年二季度上市交付，售价10-20万元价位，销量目标预计每月平均数千辆，前景尚不明朗。
总体来看，今年蔚来品牌将有众多新车密集上市，覆盖了10～80万元全部价格带，呈现出“车海战术”的态势。但问题在于，在每个细分价位区间市场蔚来旗下各车型能否脱颖而出，取得不错的销量话语权，将是一次艰难的考验和挑战。
除了新产品助力销量稳步增长外，今年蔚来还有两大重任，即降本增效和技术突破。高额亏损一直是蔚来背负的沉重包袱。截至2024年三季度，蔚来累计净亏损已超过800亿元，单季亏损平均上百亿。这些资金主要用于技术创新、换电站建造、以及用户运营等核心领域。
例如，蔚来2024年单季研发投入达94亿元，远超理想的45亿元和小鹏的30亿元，换来的成果是在电池、芯片、智驾、换电等全栈软硬件全自研；蔚来换电站等基础设施在全国范围内累计建造超3100座，数量远远领先行业。
高投入带来先进成果的同时，也难免让蔚来负重难行。因此，李斌最近在内部宣布开展“Cost Mining”行动，旨在削减无效开支、优化资源分配，平衡技术领先与成本压力，实现真正的降本增效。
与此同时，蔚来将进一步聚焦并加大力度在换电、智舱、智驾等核心领域，将投入转化为切实的市场优势。在换电网络扩展方面，今年蔚来计划实现“换电县县通”，年底累计建成超5000座；NOP+智能驾驶系统有望在上半年推出基于NWM世界模型端到端上车，追赶上行业第一梯队，甚至超越领先；基于整车全栈自研软硬件下放到蔚来、乐道、萤火虫等品牌车型，实现规模化降本的同时扩大产品核心竞争力。
当然，以上这些李斌承诺并宣布的，能否最终实现，值得我们共同见证和关注。
在合肥国资第三次全力注资的同时，合肥经开区还同步推出换电车型专项补贴。其中，针对25万元以下车型补2000元/台，25万-40万元补6000元/台，40万元及以上补1万元/台，且可与国家以旧换新补贴叠加；适用于蔚来全系及乐道品牌换电车型，不限地域购车用户；优惠时间截止到3月末。
显然，这波换电补贴叠加蔚来5年0息、换电券等自身促销政策，再加上国家置换补贴，对广大消费者的购车优惠力度达到史上最大，能直接刺激蔚来品牌车型销量，尤其是针对乐道L60走量车型的销售。
合肥作为蔚来“大本营”，这波强势大招组合释放，既能帮助蔚来缓解财务压力，又能直接拉动市场销量，帮助蔚来过渡到新车密集爆发期，可以说是十足兜底了。
让我们共同期待蔚来在2025年的精彩表现。
